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インベストメント・マンスリー (2019年10月)

    詳細(PDF)を読む日本語, PDF, 1.42MB


    • リスク資産は相対的に高いプレミアム(無リスク資産に対する超過リターン)を提供している。当社では、世界株式を引き続き選好し、また債券では米国および欧州の社債よりも一部の新興国社債(アジアのハイ・イールド社債)に注目している。
    • 債券のリスクプレミアム(リスクに対し支払われる対価)はマイナスの領域にあり、残存期間の長い債券に投資すると損失を被る恐れがある。当社の投資ストラテジーでは、残存期間の短い債券に焦点を当てている。
    • マクロ経済の予測は困難な状況にある。政治情勢の先行き不透明感が強まり、製造業セクターが減速する中で、労働市場がどの程度堅調さを維持できるかがポイントとなろう。
    • 企業収益、経済成長に対する逆風を勘案し、現時点では、短期的にリスク資産への投資により慎重な姿勢を取りたい。