インベストメント・マンスリー　 2025年12月

投資戦略の主なポイント

• 世界の経済成長をけん引してきた米国の成長に減速が見られ、市場のパフォーマンスの要因が強気のセンチメントではなく、企業利益とクレジット・ファンダメンタルズとなるような、マクロおよび政策環境の中で、「ロールリバーサル （役割の転換）」が起こり得るだろう。
• 先進国にて成長の収れん化が見られ、アジアや新興国にて成長が拡大していくなか、世界の市場をけん引する、ならびに企業利益が拡大する国・地域の増加が引き続き見受けられるだろう。経済的なリスク軽減と政策枠組みの改善により、これらの地域の経済は構造的に耐性が向上し、脆弱性が低下している。
• 国債はポートフォリオにおけるヘッジとして信頼性が低くなる可能性がある。このため、マルチアセットの投資家は、ヘッジファンド、インフラ、その他の実物資産などを国債の代替として「分散投資の手法の多様化」を図り、ボラティリティの抑制に対処する必要がある。