China Insights
改革と技術革新
2026年04月16日
要旨
- 現在の中国経済には、景気循環的な圧力と長期的な政策上の優先事項の双方が見られ、複雑な構造転換の渦中にある。近年における最も根強い課題の一つは、企業収益を圧迫し、生産性の上昇に向けた投資意欲を減退させている、デフレ圧力である。この主な要因として挙げられるのは、しばしば「内巻」と呼ばれる、無秩序な価格競争であり、利益率を侵食し、技術革新を阻害するものである。
- こうしたなか、過度な価格競争がデフレ圧力を強めているセクターを対象に、当局は2025年半ばに「反内巻」政策を導入した。その目的は短期的な安定化にとどまらず、底値競争の抑制を通じて当局は企業行動を変革し、経済的なインセンティブを生産性、技術革新、付加価値の高い創造へと向かわせようとしている。
- この方針は、直近の全国人民代表大会（NPC）で議題に上がり、当局は大規模な景気刺激策による成長の押し上げではなく、より質の高いイノベーション主導の成長への移行を強調した。政府は穏やかな成長目標を設定し、「新質生産力」の発展を改めて表明し、技術力、産業の高度化、内需が中国の新たな経済発展における中心的な原動力であることを示した。さらに、NPCはリフレーション*へのより明確な焦点も示し、当局は物価上昇が安定的に継続する状態に戻すことと、企業が価格を上げやすくして利益を確保できるようにすることを優先している。これは、企業利益が持続的に回復するための重要な前提条件である。
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